A Gigante Colombiana de Energia ISA usa o @RISK para Análise de Investimentos

A expansão vitoriosa da Palisade na América Latina é exemplificada pela Empresa Colombiana de Transporte de Energia ISA (Interconexión Eléctrica S.A.), empregando o @RISK para análise e previsão financeira corporativas. A concessionária gigante de energia, telecomunicações e infra-estrutura de sistemas lineares consiste de 10 empresas que oferecem transmissão de energia e telecomunicações nas Américas Central e do Sul. Os investimentos e projetos da ISA são geralmente avaliados com os planos estratégicos e financeiros mais rigorosos, e o objetivo da equipe financeira da ISA é gerar modelos detalhados e integrados para simular a performance potencial destes investimentos e determinar a utilização ótima de seus recursos financeiros.

Diagnóstico do Portfolio Corporativo
Ao invés de avaliar cada investimento ou projeto potencial isoladamente, a equipe financeira da ISA verifica o efeito que a transação terá no portfolio total dos investimentos da ISA. Este “diagnóstico de portfolio” leva em consideração:

• a liquidez das empresas.
• um índice de fluxo de caixa que avalia fluxos de entrada e saída estimados
• um perfil de dívida que identifica riscos de Mercado e possíveis fatores mitigantes, considera flutuações na moeda e taxas de juros e a cronologia das maturidades de suas obrigações.
• um cálculo dos indicadores básicos que afetarão o gerenciamento do portfolio da ISA, incluindo a duração dos investimentos, a fronteira eficiente, o custo da dívida e spreads de crédito.
  
  

Caminho rigoroso para o cálculo das Medidas de Risco EaR e CFaR
A equipe financeira da ISA inicia, neste momento, um processo de cinco passos que leva a simulação de risco e seus resultados:

1. Escolher a medida de valor e definem um período de tempo para a simulação.
2. Identificar as variáveis que influenciam estes valores e, baseados em dados da empresa, quantificar seus efeitos no lucro e no fluxo de caixa.
3. Projetar possíveis valores para cada variável econômica no período de tempo definido.
4. . Simular o fluxo de caixa da ISA e as declarações de Lucros e Resultados através da Simulação de Monte Carlo.
5. Quantificar as medidas de riscos EaR (Earnings at Risk) e CFaR (Cash Flow at Risk) e determinar a perda máxima permitida em termos de dinheiro para cada demonstração.
   
   

@RISK no Quarto Passo
No quarto passo, a Simulação de Monte Carlo, a equipe da ISA considera fatores que ocorrem irregularmente no portfolio. E se a taxa de câmbio se alterar em um dos países envolvidos no investimento mas não nos outros? Ou talvez as receitas potenciais variem bastante na região de atuação do grupo.

Para considerar as variações internas no modelo, os analistas integram a Simulação de Monte Carlo do @RISK com modelos de previsão adequados. Desta forma, a equipe da ISA fornece uma estimativa para as variáveis macroeconômicas em cada um dos países envolvidos com o investimento ou projeto em análise. Este tipo de avaliação permite que o grupo identifique a mais influente destas variáveis e que o modelo corporativo correlacione as variáveis selecionadas com o lucro líquido.

Um Modelo Durável
Mesmo antes de a Palisade oferecer o @RISK na versão em Espanhol, a equipe financeira da ISA já era usuária experiente do software. Eles confiam no @RISK para o suporte consistente à tomada de decisão na ISA. Eles verificaram que o @RISK promove uma abordagem sistemática para avaliação de investimentos, spin-offs e aquisições e ao mesmo tempo permitem que o grupo monitore o progresso da corporação no atingimento de metas.

“A melhor coisa das simulações corporativas” diz a equipe da ISA “é que só precisamos construir o modelo do @RISK uma vez. Agora é fácil avaliar novas oportunidades. Alimentamos novamente as probabilidades no modelo e é só rodar”.

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